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看房价涨跌的真正原因!!!!
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主题:
看房价涨跌的真正原因!!!!
超人大妈
发表于
2011-08-08
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国家统计局18日公布的数据显示,今年1月份新建商品住宅价格总体呈现“普涨”态势,70个大中城市同比上涨的有68个。在二手房方面,70个大中城市同比价格上涨的有65个,其中涨幅超过10.0%的城市有6个。
这段时间,听到的流行说法是地方政府对于土地一级市场垄断,推高了地价,所以房价高,简单概括是地价推高了房价。
单从住宅的使用价值 (居住功能)看,除了买房子,还可以租房子,可是我们看到的房子的租售比很高,而且越来越高。在买和租之间的选择,这是个资金回报率的问题(即真实利率),回报率高,更多人会选择租房子,拿钱来投资赚更高回报;反转过来,更多的人会选择买房,比租房划算。所以在货币超量、通胀率高企、实际利率为负的背景下,房价高涨、租售比高就不奇怪了。
房地产价格上涨当然有收入增长的因素,但迄今为止的涨幅已经远远超出收入增长的讨论范畴,很大程度取决于经济中真实利率的水平,是因为经济中真实利率长期偏低甚至为负数。
不妨反证法。倘若土地供给增加,地价会不会下降?恐怕还要看房价怎么变。是房价的变化引致地价的变化,而不是相反。若房价依然上涨,地价就没有道理会下降。
我直说吧,当下这个货币条件,建再多的房子也会被负利率催升的货币购买力所吃掉。中国现在的房子存量再装一倍的城市人口或许都没有问题,但开发商还在抓紧建,大家还是抢着买,为何?
经济中货币的整体水位不下降,限购只会令从楼市中挤出的资金推高物价通胀压力,整体负利率的加深反转过来又将导致资产价格的进一步上涨预期。道理很简单,因为市场会迫使我们改变长期以来所习惯的市盈率(租金回报率,内部隐含收益率等),人们的风险忍受能力被负利率所催升。比方说,半年前你可能25倍PE才会考虑购买某公司的股票,今天即便是30倍PE你也觉得这项投资是值得的。其实,这个公司什么都没变,投资者愿意为此付出的无端上涨了20%。
再重复一遍,房价会不会降,会降多少,最终还要取决于经济的真实利率水平。
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这段时间,听到的流行说法是地方政府对于土地一级市场垄断,推高了地价,所以房价高,简单概括是地价推高了房价。
单从住宅的使用价值 (居住功能)看,除了买房子,还可以租房子,可是我们看到的房子的租售比很高,而且越来越高。在买和租之间的选择,这是个资金回报率的问题(即真实利率),回报率高,更多人会选择租房子,拿钱来投资赚更高回报;反转过来,更多的人会选择买房,比租房划算。所以在货币超量、通胀率高企、实际利率为负的背景下,房价高涨、租售比高就不奇怪了。
房地产价格上涨当然有收入增长的因素,但迄今为止的涨幅已经远远超出收入增长的讨论范畴,很大程度取决于经济中真实利率的水平,是因为经济中真实利率长期偏低甚至为负数。
不妨反证法。倘若土地供给增加,地价会不会下降?恐怕还要看房价怎么变。是房价的变化引致地价的变化,而不是相反。若房价依然上涨,地价就没有道理会下降。
我直说吧,当下这个货币条件,建再多的房子也会被负利率催升的货币购买力所吃掉。中国现在的房子存量再装一倍的城市人口或许都没有问题,但开发商还在抓紧建,大家还是抢着买,为何?
经济中货币的整体水位不下降,限购只会令从楼市中挤出的资金推高物价通胀压力,整体负利率的加深反转过来又将导致资产价格的进一步上涨预期。道理很简单,因为市场会迫使我们改变长期以来所习惯的市盈率(租金回报率,内部隐含收益率等),人们的风险忍受能力被负利率所催升。比方说,半年前你可能25倍PE才会考虑购买某公司的股票,今天即便是30倍PE你也觉得这项投资是值得的。其实,这个公司什么都没变,投资者愿意为此付出的无端上涨了20%。
再重复一遍,房价会不会降,会降多少,最终还要取决于经济的真实利率水平。